P2P丨P2P收益诱人，还能投吗 ？ - a podcast by 黄俊鹏_ego

你好！我们今天来聊的是P2P，随着e租宝和善林等P2P平台相继倒下，很多人确信，P2P就是骗人的，我们要离它远远的。

那么，P2P真是骗子吗，其实，P2P是peer to peer的意思，它是两个平等的个体之间互相连接的意思。它最早被用于网络资源下载。你下载一部电影，传统的方式是到中央服务器上下载，有一个用户来下载的时候，下载速度会很快，当有成百上千个用户一起下载的时候，下载速度就变慢了，为解决这个问题，P2P的传输方式就被发明出来。它打破了每个用户只能与中央服务器连接的限制，使得用户与用户之间也可以传输数据。下载速度不再因为下载人数的增加而变慢。这很好的解决了网上信息交换的问题，于是P2P的优点被人总结出来：

1、它不再依赖某个“中心”；

2、它使系统中每一个个体都可以连接起来承担输入与输出的角色。P2P被应用到互联网金融领域，就是个人对个人的借贷。

比如你想借10万元，愿意付10%的利息。我有10万想理财，回报不能低于7%。那么，这时需要一个平台来撮合这笔交易，将我的10万元通过这个平台借给你，平台自己抽3%的中介费。这种模式好到爆表，满足了很多人的需求。但却有很多平台跑路，为什么呢？

2018年4月24日，上海警方发布微博称，因涉嫌非法吸收公众存款， “善林金融”的控制人周伯云等8人被批捕。小伙伴们都被他们600多亿的涉案金额震惊了。

今年以来已有139家网贷平台停业，这还是保守数据。有这么多P2P平台跑路，原因我们大致可以归纳以下两点。

一、单靠收取借贷双方的中介费，很难运营下去。

P2P作为信息中介平台，监管层规定，你就只能收取中介费，这个费用是很低的，你无法像银行一样赚取存贷差。仅仅这么一点收入，很难覆盖平台日常运营，更别说盈利了。来看美国的P2P平台Lending Club，始终坚持中介服务，不接触资金，没有资金池，收入仅仅是借贷双方的服务费。2016年它就亏损了近1.5亿美元，上市以来，它的股价已经跌了将近80%，上市初期总市值是50亿美元，截至2018年4月28日，市值只剩了11.33亿美元。所以，P2P平台只靠收取中介费，是很难活下去的。

在巨大的压力面前，很多平台都打起歪主意，开始筹建资金池，但是想借钱的人没有那么多，不能及时把钱借出去，于是很多资金堆压在自己的平台上，简单说就是很多钱在平台自己的手上。

当钱积累到一定数目，聪明的平台这个时候就有个新的想法，就是拿资金池里的钱付前面钱的利息，因为只要后面的钱源源不断的进来，那么前面的钱一直就会有利息拿，而且这个利息也不低。对你来说，这个平台挺好的，只要钱放在里边啥心也不用操，一年能拿个百分之十以上的年化收益，所以也不会急着去提现。那么问题来了，当资金达到一个临界点，后面的钱覆盖不了前面钱的利息，并且有人开始提现的时候，那么资金池里的钱会逐渐减少，最后资金断裂，断裂之后引发大量的赎回，最终雪崩。这时P2P平台只能跑路了，e租宝和善林金融就是这么干的，其他类似的平台，最后的结局也都差不多。

二、不理解金融的本质

P2P平台跑路的根本原因是，他们的管理层大多是做互联网出身的，认为互联网能改变一切，其实他们根本不了解金融的本质，那么，什么是金融的本质呢？直白的说，就是要努力减少借方和贷方之间的信息不对称，从而为双方创造共赢的局面。

比如，你省吃俭用十几年，突然，来了一个陌生人问你借钱，说他要开店，并承诺给你一定的利息，你会把钱借给他吗？明显不会，为啥不能借钱给他呢？首先，如果此人是个骗子，拿了你的钱跑路了，你很难把钱追回来；其次，如果他开店失败了，你可能血本无归，因为他根本没钱还你。换言之，你不了解此人的信用度，也不了解他开店的前景，这就是信息的“黑盒”。那么，银行等传统金融机构在这里扮演什么角色呢？他们能很好减少这种信息“黑盒”，他们会在信息搜集的基础上，对贷方做出信用评级。那么，你把钱存给银行，而银行又把钱贷给既诚信又有光明前景的企业。结果，你获得了投资回报，而企业获得了发展急需的资金，可谓互利共赢。但如果银行不能很好的评估企业的信用，贷出去的钱没收回来，那它就没有给客户创造任何有效的价值。

P2P公司之所以会大量的倒闭，背后的原因很简单，那就是他们没有做好风控。大家都知道，现在银行给储户的存款利息很低；同样，它给企业的贷款也不会太高。而为了与银行争夺客户，P2P公司给投资者的回报要比银行高；给企业贷款的利息也一定比银行的高。什么样的公司会找P2P平台借款呢？一没抵押品，二是银行不愿意借款的小微企业。没有抵押物，风险会很大。比如。有朋友向你借50万做生意，结果他把钱全赔进去了，干脆赖账不还，这样你损失了50万，他几乎没有多大损失，要是有抵押品呢，情况会好很多。你借朋友50万，但是让他拿30万的资产做抵押。如果他经营不善，想要违约，他就损失了30万。用这个方法，银行可以防止贷款企业赖账的想法，能够很好的控制自身的风险。把钱贷给无抵押物的小微企业，这意味着P2P比银行面临的风险更大。在此背景下，要想很好的控制风险，就需要了解企业的真实情况，包括它的信用情况、经营情况、借债历史等等。只有把这一切都弄清楚了，才能避免信息“黑盒”带来的风险。但是，借贷企业信息的收集、核实、分析和评估，是一个漫长而又细致的过程，有很多工作要做，而这些，恰恰是很多P2P平台最大的短板，这才是导致很多P2P平台坏账居高不下的主因，披露出来的仅仅是冰山一角

说了这么多，还有P2P平台可以投资吗，当然有，首先，你投P2P之前要看平台的信用背书，比如，陆金所有平安这么一个爹做背书，当然可以投，出了事可以找平安，正所谓：“跑了和尚跑不了庙”。有些平台打擦边球，遮遮掩掩的好像背景很硬，一旦出了事，很难有个有实力的爹来善后，不能投。

光看信用背书行不行，不行，诸葛亮是扶不起阿斗的，还要看公司管理层的金融背景及工作经验，比如管理层是否金融或相关专业出身，有无相关的经验等。

接下来是看平台是否有违规的土壤，所做的事情是否按国家相关要求做的，比如不接触客户资金，就是没有资金池，资金是委托银行存管。

最后，送大家一句话，投资有风险，不要把鸡蛋放在一个篮子里，要分散投资，你在P2P里的投资，最好不要超过你可投资资产的10%。

好，今天课程就讲到这里，我们下周二再见。

喜马拉雅的朋友们，欢迎大家

点评分享您的看法。如果您觉得这堂课有价值，欢迎您订阅或者转发，让更多的人受益！

Further episodes of 乱七八糟闲聊

Further podcasts by 黄俊鹏_ego

Website of 黄俊鹏_ego